ISSN 2306-546X e-ISSN 2414-3774 UDC 37
Подати статтю

Економічний вісник університету

Стаття

Фінансові технології як фактор розвитку індустрії криптовалют на світовому фінансовому ринку

Інна Макарчук, Людмила Яременко, Олег Калмиков, Іван Макарчук, Нікіта Паньків
Взято з Том 21, № 1, 2026 Сторінки 30–39
Отримано
16.12.2025
Доопрацьовано
10.04.2026
Прийнято
12.05.2026
Опубліковано
03.07.2026
Переглядів
9

Анотація

Фінансово-технологічні інновації, включаючи технології блокчейн, цифрові платіжні системи та децентралізовані фінансові платформи, створили нові можливості для розвитку цифрових фінансових інструментів, зокрема криптовалют. Індустрія криптовалют перетворилася на один із найдинамічніших сегментів світового фінансового ринку, демонструючи значне зростання ринкової капіталізації, обсягів транзакцій та рівня адаптації користувачами. Метою даного дослідження було вивчення ролі фінансових технологій як ключового фактору розвитку індустрії криптовалют на світовому фінансовому ринку. Дослідження зосереджене на виявленні взаємозв’язку між розвитком фінансових технологій та експансією ринку криптовалют, а також на оцінці впливу фінансових технологій на формування цифрової фінансової інфраструктури. Методологічну основу дослідження становило поєднання загальнонаукових та спеціальних методів, зокрема системного аналізу, порівняльного аналізу, статистичного аналізу та кореляційного аналізу. Емпіричний аналіз проведено з використанням даних міжнародних фінансових інституцій, серед яких Міжнародний валютний фонд, Світовий банк, Банк міжнародних розрахунків, Європейський центральний банк, а також аналітичних платформ CoinMarketCap, Chainalysis та Statista. Дослідження охоплювало період з 2021 по 2025 рік. Результати продемонстрували, що фінансові технології суттєво сприяють розвитку індустрії криптовалют шляхом збільшення ринкової капіталізації, розширення кількості користувачів криптовалют та зростання обсягів транзакцій. Результати також вказали на сильний позитивний кореляційний зв’язок між інвестиціями у фінансові технології та ринковою капіталізацією криптовалют, що підтверджує вирішальну роль фінансових технологій у розширенні крипторинку. Наукова новизна дослідження полягає у кількісній оцінці взаємозв’язку між розвитком фінансових технологій та зростанням ринку криптовалют. Дослідження надало докази того, що фінтех-інновації сприяють формуванню цифрової фінансової інфраструктури та підвищують ефективність світових фінансових ринків

Ключові слова

блокчейн; цифрові активи; децентралізовані фінанси; платіжні системи; капіталізація

Використані джерела

  1. Agarwal, S., Kamath, S., Subramanian, K., & Tantri, P. (2022). Board conduct in banks. Journal of Banking & Finance, 138, article number 106441. doi: 10.1016/j.jbankfin.2022.106441.
  2. Agur, I., Villegas-Bauer, G., Mancini-Griffoli, T., Martinez Peria, M.S., & Tan, B.J. (2025). Tokenization and financial market inefficiencies. Washington, DC: International Monetary Fund.
  3. Ahmed, F., Hussain, A., Khan, S.N., Malik, A.H., Asim, M., Ahmad, S., & El-Affendi, M. (2024). Digital risk and financial inclusion: Balance between auxiliary innovation and protecting digital banking customers. Risks, 12(8), article number 133. doi: 10.3390/risks12080133.
  4. Alamsyah, A., Kusuma, G.N.W., & Ramadhani, D.P. (2024). A review on decentralized finance ecosystems. Future Internet, 16(3), article number 76. doi: 10.3390/fi16030076.
  5. Allen, F., Gu, X., & Jagtiani, J. (2022). A survey of fintech research and policy discussion. Review of Corporate Finance, 2(3), 259-339. doi: 10.21799/frbp.wp.2020.21.
  6. Aquilina, M., Cornelli, G., Frost, J., & Gambacorta, L. (2025). Cryptocurrencies and decentralised finance: Functions and financial stability implications. Basel: Bank for International Settlements.
  7. Arner, D.W., Barberis, J.N., & Buckley, R.P. (2016). The evolution of fintech: A new post-crisis paradigm? SSRN Electronic Journal, 47(4), 1271-1319. doi: 10.2139/ssrn.2676553.
  8. Biais, B., Bisière, C., Bouvard, M., & Casamatta, C. (2019). The blockchain folk theorem. The Review of Financial Studies, 32(5), 1662-1715. doi: 10.1093/rfs/hhy095.
  9. Bollaert, H., Lopez-de-Silanes, F., & Schwienbacher, A. (2021). Fintech and access to finance. Journal of Corporate Finance, 68, article number 101941. doi: 10.1016/j.jcorpfin.2021.101941.
  10. Bonaparte, Y. (2025). Quantum blockchain: A theoretical framework and applications in cryptocurrency. International Journal of Financial Studies, 13(4), article number 220. doi: 10.3390/ijfs13040220.
  11. Catalini, C., & Gans, J.S. (2020). Some simple economics of the blockchain. Communications of the ACM, 63(7), 80-90. doi: 10.1145/3359552.
  12. Cipollone, P. (2025). The transformation of money: Technological disruption and the future of financial services. Guest lecture by Piero Cipollone, Member of the Executive Board of the ECB, at the Frankfurt School of Finance & Management. Retrieved from https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2025/html/ecb.sp251208~4c07c78304.en.html.
  13. CoinMarketCap. (n.d.). Retrieved from https://coinmarketcap.com.
  14. Corbet, S., Hou, Y., Hu, Y., Larkin, C., Lucey, B., & Oxley, L. (2022). Cryptocurrency liquidity and volatility interrelationships during the COVID-19 pandemic. Finance Research Letters, 45, article number 102137. doi: 10.1016/j.frl.2021.102137.
  15. Demir, A., Pesqué-Cela, V., Altunbas, Y., & Murinde, V. (2022). Fintech, financial inclusion and income inequality: A quantile regression approach. The European Journal of Finance, 28(1), 86-107. doi: 10.1080/1351847X.2020.1772335.
  16. Fast, O., Gati, Z., Kochanska, U., Lambert, C., Larkou, C., Schölermann, H., Sfetsori, E., Teulery, T., & Vinci, F. (2024). Rapid growth and strategic location: Analysing the rise of FinTechs in the EU. In Financial integration and structure in the Euro area 2024. Frankfurt am Main: European Central Bank.
  17. Frost, J., Gambacorta, L., Huang, Y., Shin, H.S., & Zbinden, P. (2019). BigTech and the changing structure of financial intermediation. Economic Policy, 34(100), 761-799. doi: 10.1093/epolic/eiaa003.
  18. Gaviyau, W., & Godi, J. (2025). Banking sector transformation: Disruptions, challenges and opportunities. FinTech, 4(3), article number 48. doi: 10.3390/fintech4030048.
  19. Goldstein, I., Spatt, C., & Ye, M. (2021). Big data in finance. The Review of Financial Studies, 34(7), 3210-3225. doi: 10.1093/rfs/hhab038.
  20. Gomber, P., Kauffman, R.J., Parker, C., & Weber, B.W. (2018). Special issue: Financial information systems and the fintech revolution. Journal of Management Information Systems, 35(1), 12-18. doi: 10.1080/07421222.2018.1440778.
  21. Gorton, G.B., & Zhang, J.Y. (2023). Taming wildcat stablecoins. University of Chicago Law Review, 90(3), article number 3.
  22. Guo, Y., Yousef, E., & Naseer, M.M. (2025). Examining the drivers and economic and social impacts of cryptocurrency adoption. FinTech, 4(1), article number 5. doi: 10.3390/fintech4010005.
  23. Howell, S., Niessner, M., & Yermack, D. (2022). Initial coin offerings: Financing growth with cryptocurrency token sales. Review of Financial Studies, 35(1), 392-425. doi: 10.1093/rfs/hhab050.
  24. Jegadeesh, N., & Wu, Y. (2022). Closing auctions: Nasdaq versus NYSE. Journal of Financial Economics, 143(3), 1120-1139. doi: 10.1016/j.jfineco.2021.12.003.
  25. Liu, Y., Tsyvinski, A., & Wu, X. (2022). Common risk factors in cryptocurrency markets. Journal of Finance, 77(2), 1133-1177. doi: 10.1111/jofi.13119.
  26. Makarov, I., & Schoar, A. (2021). Blockchain analysis of the Bitcoin market. SSRN Electronic Journal. doi: 10.2139/ssrn.3942181.
  27. Schär, F. (2022). Decentralised finance: On blockchain and smart contract-based financial markets. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 104(2), 153-174. doi: 10.20955/r.104.153-74.
  28. Thakor, A.V. (2020). Fintech and banking: What do we know? Journal of Financial Intermediation, 41, article number 100833. doi: 10.1016/j.jfi.2019.100833.
  29. The 2025 geography of crypto report. (n.d.). Retrieved from https://go.chainalysis.com/2025-geography-of-cryptocurrency-report.html.
  30. Value of investment in fintech worldwide from 2014 to 2025, by selected segments. (n.d.) Retrieved from https://www.statista.com/topics/2508/fintech-investment/.
  31. World Bank. (2020). Fintech and the digital transformation of financial services: Implications for market structure and public policy. Washington, DC: World Bank Group.
  32. World Economic Forum. (2024). Digital assets regulation: Insights from jurisdictional approaches. Retrieved from https://www3.weforum.org/docs/WEF_Digital_Assets_Regulation_2024.pdf.
  33. Xu, W., Hu, D., Lang, K.R., & Li, S. (2022). Blockchain and digital finance. Financial Innovation, 8, article number 97. doi: 10.1186/s40854-022-00420-y.
  34. Yermack, D. (2017). Corporate governance and blockchains. Review of Finance, 21(1), 7-31. doi: 10.1093/rof/rfw074.

ЦИТУВАТИ

Makarchuk, І., Yaremenko, L., Kalmykov, O., Makarchuk, I., & Pankiv, N. (2026). Financial technologies as a factor in the development of the cryptocurrency industry in the global financial market. University Economic Bulletin, 21(1), 30-39. https://doi.org/10.69587/ueb/1.2026.30