Анотація
В сучасному світі криптовалюти перестали бути технологічним дивом для невеликої групи програмістів. Вони стали дуже поширеним інвестиційним інструментом, який привертає увагу як традиційних інвесторів (фонди та трейдери), так і тих, хто не цікавиться класичними ринками та інвестуванням загалом. Особливо це стосується біткоїна. Метою роботи було дослідження впливу поведінкової психології при прийнятті інвестиційних рішень на ринках криптовалют. Методи дослідження включали аналіз історичних даних цін криптовалют, а також спостереження за реакцією інвесторів на важливі події та новини, пов'язані з криптовалютами. Крім того, були використані методи аналізу поведінки для розуміння та прогнозування реакцій інвесторів на різноманітні стимули та ситуації на ринках криптовалют. У результатах статті описано основні положення поведінкових фінансів, які є потрібними для огляду ринку криптовалюти. Також розглянуто вплив основних тем досліджень поведінкових фінансів. Слід зазначити, що за відсутності великої кількості даних, дослідження ринку криптовалют і поведінки учасників є переважно гіпотетичною оцінкою, а емпіричні моменти дослідження скопійовані з поведінкових фінансів класичного ринку. Розглядаючи криптовалютний ринок з точки зору поведінкових фінансів, було розглянуто основні точки зору різних сторін: як прихильників криптовалюти, так і тих, хто вважає це явище економічною бульбашкою у технологічній обгортці. Систематизовано інформацію, що відображає основні упередження поведінкових фінансів, які стосуються як класичних ринків, так і ринків криптовалют. Дослідження криптовалют з точки зору поведінкових фінансів відображає практичну цінність у розумінні впливу поведінкових чинників на цінову динаміку та інвестиційні рішення на ринках криптовалют
Ключові слова
біткойн; віртуальна валюта; платіжна система; інформаційна економіка; поведінкові чинники
Використані джерела
[1] Abdeldayem, M., & Aldulaimi, S. (2023). Investment decisions determinants in the GCC cryptocurrency market: A behavioural finance perspective. International Journal of Organizational Analysis. doi: 10.1108/IJOA-02-2023-3623.
[2] Adil, M., Singh, Y., & Ansari, M.S. (2022). How financial literacy moderate the association between behaviour biases and investment decision? Asian Journal of Accounting Research, 7(1), 17-30. doi: 10.1108/AJAR-09-2020-0086.
[3] Al-Mansour, B.Y. (2020). Cryptocurrency market: Behavioral finance perspective. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(12), 159-168. doi: 10.13106/jafeb.2020.vol7.no12.159.
[4] Baker, M., & Wurgler, J. (2015). Do strict capital requirements raise the cost of capital? Bank regulation, capital structure, and the low-risk anomaly. American Economic Review, 105(5), 315-320. doi: 10.1257/aer.p20151092.
[5] Ballis, A., & Verousis, T. (2022). Behavioural finance and cryptocurrencies. Review of Behavioral Finance, 14(4), 545-562. doi: 10.1108/RBF-11-2021-0256.
[6] Bernheim, B.D., DellaVigna, S., & Laibson, D. (2019). Handbook of behavioral economics: Foundations and applications 2 (Vol. 2). Amsterdam: North Holland.
[7] CoinMarketCap. (2023). Cryptocurrency historical data snapshot. Retrieved from https://coinmarketcap.com/historical.
[8] Chang, C.-H., & Lin, S.-J. (2015). The effects of national culture and behavioral pitfalls on investors' decision-making: Herding behavior in international stock markets. International Review of Economics & Finance, 37, 380-392. doi: 10.1016/j.iref.2014.12.010.
[9] Grosshans, D., & Zeisberger, S. (2018). All's well that ends well? On the importance of how returns are achieved. Journal of Banking and Finance, 87, 397-410. doi: 10.2139/ssrn.2579636.
[10] Hirshleifer, D., Jian, M., & Zhang, H. (2016). Superstition and financial decision making. Management Science, 64(1), 235-252. doi: 10.1287/mnsc.2016.2584.
[11] Honcharova, A., & Vereshchaka, Ya. (2018). Peculiarities of crypto currency flow in Ukraine. The Journal of Eastern European Law, 58, 38-44.
[12] Ilyashenko, P. (2017). Behavioral finance: Historical overview and basic principles. Bulletin of the National Bank of Ukraine, 30-57.
[13] Kahneman, D. (2019). Thinking, fast and slow. Kyiv: Our Format.
[14] Kaustia, M., Conlin, A., & Luotonen, N. (2016). What drives the heterogeneity in portfolio choice? The role of institutional, traditional, and behavioral factors. SSRN. doi: 10.2139/ssrn.2845963.
[15] Liivamägi, K. (2016). Investor education and trading activity on the stock market. Baltic Journal of Economics, 16(2), 114-131. doi: 10.1080/1406099X.2016.1189058.
[16] Lipych, M. (2014). Behavioural finance: Conceptualisation of the concept. Bulletin of Odesa National University. Series: Economics, 19(3(4)), 54-58.
[17] Liu, B., Govindan, R., & Uzzi, B. (2016). Do emotions expressed online correlate with actual changes in decision-making? The case of stock day traders. PloS One, 11(1), article number e0144945. doi: 10.1371/journal.pone.0144945.
[18] Lyvdar, M. (2022). Impact of financial globalization on global financial crises. Scientific Perspectives, 9(27), 246-259. doi: 10.52058/2708-7530-2022-9(27)-246-259.
[19] Makarchuk, I., & Perchuk, O. (2020). Global experience of application and problems of implementation of cryptocurrency as a financial innovation. Zenodo. doi: 10.5281/zenodo.3870699.
[20] Nikiforov, P., & Marich, M. (2022). Behavioural finance: A textbook. Chernivtsi: Chernivtsi National University named after Yuriy Fedkovych.
[21] Parveen, S., Satti, Z.W., Subhan, Q.A., Riaz, N., Baber, S.F., & Bashir, T. (2023). Examining investors' sentiments, behavioral biases and investment decisions during COVID-19 in the emerging stock market: A case of Pakistan stock market. Journal of Economic and Administrative Sciences, 39(3), 549-570. doi: 10.1108/JEAS-08-2020-0153.
[22] Perchuk, O., Makarchuk, I., & Yaremenko, L. (2020). The prospects of using cryptocurrency Bitcoin as a financial innovation in the information economy of Ukraine. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 4(31), 419-427. doi: 10.18371/fcaptp.v4i31.190971.
[23] Shamanska, N., & Shamanska, O. (2015). Theory of behavioural finance: Genesis and evolution. World of Finance, 1, 173-184.
[24] Soslovskyi, V., & Kosovskyi, I. (2016). The cryptocurrency market as a system. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 21(2), 236-246.
[25] Thaler, R. (2021). Behavioral economics. Why people act irrationally and how to benefit from it. Kyiv: Our Format.
[26] Ustenko, S., & Zagorovsky, I. (2019). The capabilities and prospects of cryptocurrencies and Blockchain technology. Modeling and Information Systems in Economics, 97, 229-240.
[27] Zheliuk, T., & Brechko, O. (2016). The use of cryptocurrency in the payment market: New opportunities for national economies. Bulletin of Ternopil National Economic University, 3, 50-60.
